탄소 중립 시대, 탄소 배출권 투자를 해봅시다. (2)

4. 탄소 배출권은 어떻게 움직이나?

유럽탄소배출권이 다른 투자 자산과 어떻게 움직였는지 살펴보려고 한다.
살펴보려는 클러스터는 "금, 은, 구리, 천연가스, 미국채 1년/10년/30년, 나스닥, S&P500, 비트코인 등이다.
2019년~2021년 3년간을 6개월 기간으로 나누어서 살펴보려고 한다.

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2019-01~2019-06

유럽 탄소배출권이 미국 주식과 비트코인과 같은 위험 자산과 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.유럽 탄소배출권과 비트코인은 0.71의 상관 관계를 보인다.

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2019-07~2019-12

탄소배출권이 미국 국채와 비트코인과 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.
탄소배출권과 비트코인은 0.94의 상관 관계를 보인다.
이 시기에 비선호 자산으로 취급되었던 것 같다.

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2020-01~2020-06

탄소배출권이 미국 주식과 구리와 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.
탄소배출권과 구리는 0.94의 상관 관계를 보인다.
경제 리오프닝과 맞물려서 움직인 것으로 생각된다.

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2020-07~2020-12

탄소배출권은 미국 주식과 구리와 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.
탄소배출권과 미국 주식은 0.94의 상관 관계를 보인다.
20년 상반기 경제 리오프닝의 클러스터가 강화되어 움직인 것으로 생각된다.

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2021-01~2021-06

탄소배출권은 미국 주식과 천연가스와 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.
탄소배출권과 천연가스는 0.94의 상관 관계를 보인다.
천연가스와의 상관 관계가 급격히 증가 되었다.(이전에는 -0.029로 상관관계가 없었다)

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2021-07~2021-12

탄소배출권은 미국채 1년과 클러스터링 되어 움직이는 것이 확인된다.
탄소배출권과 미국채 1년은 0.83의 상관 관계를 보인다.

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3년 동안의 클러스터링을 보면 탄소배출권에 대한 뚜렷한 시장의 색이 보이지는 않는 것 같다.
하지만 가장 최근의 미국채를 제외하면 대부분 위험도가 매우 높은 자산들과 동조 되었던 것과 클러스터링이 급격히 바뀌는 것으로 미루어보면 탄소배출권도 위험 자산군에 속하는 것으로 보인다.

기간	클러스터링 대상	자산 특성	Correlation
2019-01~2019-06	비트코인	가상 자산	0.94
2019-07~2019-12	비트코인	가상 자산	0.94
2020-01~2020-06	구리	원자재	0.94
2020-07~2020-12	나스닥, S&P500	주식	0.94
2021-01~2021-06	천연가스	원자재	0.94
2021-07~2021-12	미국채 1년	채권	0.83